新興銘柄とＰＥＲ

今年は乱高下状態の新興市場ですが、特にサイボウズ（4776）なんか、見ているだけでもすごいなあと思います。１月には３０万円近く（分割後計算）までいって、それから下がりに下がって６月８日には６万１０００円。半年で実に５分の１近くの株価です。かと思うと、それから急上昇して６月２１日には１２万４０００円。もう何が何やら。業績が短期間で変わったわけでもあるまいし、偏に「投資家心理」だけでこれだけ上下するのが、このての銘柄の恐ろしいところです。ま、それが楽しいと言えば楽しいのですが。

個人的には、いかに将来性があるにせよ、現在のサイボウズのＰＥＲは高すぎるんじゃないかと思いますねえ。１月からは大分下がってますが、まだ１００倍以上でしょうか？　掲示板見てると「新興市場にＰＥＲは関係ない！」という勇ましい意見もありましたが、さてどうでしょう。確かに成長期は高ＰＥＲでも、会社が成熟するにつれＰＥＲは落ち着いていくもの。近年のヤフーや楽天の伸び悩みを見るにつけ、短期的にはともかく中長期的にはＰＥＲは落ち着き、「業績伸びても株価は横ばい」になるんじゃないかと見るところです。